• Contact
  • Abonnez-vous
  • Contribuez
Panier / 0,00 €

Votre panier est vide.

Lire Le dernier numéroLe dernier numéro
Revue Politique et Parlementaire
  • Se connecter
S'abonner
  • Politique
  • International
  • Economie
  • Culture
  • Société
  • Science et technologie
  • Nos événements
    • Événements à venir
    • Événements passés
  • Boutique
    • Les numéros
    • Abonnement
  • La cité des débats
    • Aimons-nous encore la liberté ?
    • Faut-il avoir peur de l’avenir ?
Aucun résultat
Voir tous les résultats
Revue Politique et Parlementaire
  • Politique
  • International
  • Economie
  • Culture
  • Société
  • Science et technologie
  • Nos événements
    • Événements à venir
    • Événements passés
  • Boutique
    • Les numéros
    • Abonnement
  • La cité des débats
    • Aimons-nous encore la liberté ?
    • Faut-il avoir peur de l’avenir ?
Aucun résultat
Voir tous les résultats
Revue Politique et Parlementaire
Aucun résultat
Voir tous les résultats
dans Economie

La France dégradée

Jean-Yves ArcherParJean-Yves Archer
1 mai 2023
La France dégradée

L’agence Fitch a décidé d’abaisser la note de la France et c’est incontestablement une mauvaise nouvelle car ceci va renchérir le coût de nos emprunts publics.

Alors que les taux d’intérêts ne cessent de croître en zone €uro du fait de la lutte contre l’inflation menée par la BCE, et particulièrement pour notre pays, le fait de voir notre notation par Fitch passer de AA à AA –  (  AA moins ) est un revers. Les Échos du 29 avril ouvre un article par un cinglant : ” Un coup dur pour le gouvernement “.

Autant dire que la position emplie de mansuétude prise par des personnalités comme Nicolas Bouzou ou l’apprécié François Ecalle qui vise à minorer le poids de cette décision laisse songeur.

Se voir dégradé signifie concrètement que la France, via les opérateurs diligents de l’Agence France Trésor, va devoir proposer des modalités d’emprunts plus coûteuses du fait de la prime de risque que les marchés et autres investisseurs internationaux estimeront requises.

Oui, nous sommes un pays affublé d’un risque accru et il est hautement probable que Standard & Poor’s, dont une décision est attendue lors de la première semaine de Juin, n’emboîte le pas à Fitch dont un actionnaire de référence fût longtemps l’homme d’affaires et mécène Marc Ladreit de Lacharrière. Désormais détenue par le groupe Hearst, nul ne saurait sérieusement nier la qualité professionnelle des équipes de Fitch.

Les motifs de la dégradation de notre note sont hélas multiples. Tout d’abord, il est reproché à la France son niveau d’endettement public ( 2.950 Mds ) mais aussi, dans les mêmes attendus, son niveau de déficit public.

Je rappelle que notre niveau de dépenses est d’environ 500 Mds pour des recettes de 350 d’où un déficit chronique de 150 Mds que l’inflation ( et son lot de recettes de TVA accrues ) viendra certes amoindrir.

Fitch va hélas plus loin et porte une accusation directe et explicite en matière ” d’impasse politique et de présence de mouvements sociaux parfois violents “. Loin d’un ton de procureur emporté, l’Agence développe un constat strict et lucide. Nous sommes, selon les mots de Laurent Berger, en crise démocratique et la Première ministre ne saurait infirmer cette évidence qu’elle subit jour après jour.

Le président Macron n’a pas voulu faire de campagne électorale législative et ainsi venir épauler les candidats dûment investis. Le résultat est connu.

Dans ce contexte parlementaire voire politique tant l’image du président de la République est écornée, Fitch considère que notre pays ne présente ” que de modestes progrès dans la consolidation budgétaire ” et s’inquiète pour le niveau de la croissance française.

A cet égard, la lecture du dernier avis du Haut Conseil des finances publiques confirme bien le caractère ” optimiste ” ( sic ) des prévisions de croissance émises par l’Exécutif.

Le vendredi 12 juillet 2013, Fitch Ratings avait abaissé la note de l’État français de AAA à AA. Ceci a généré un surcoût pour notre endettement.

Telle l’eau sur les plumes légendaires d’un col-vert, la France a traversé cette décennie en limitant la casse au moyen de l’historique niveau quasi-nul ( voire négatif ) des taux.

Cette période inédite est révolue. Maintenant le créancier attend du rendement tout autant que de la sécurité.

Le AAA représente une note ” Prime ” de première qualité là où la note AA représente un ” High grade “.

L’important, au plan technique, est de souligner que la note AA- ( AA moins ) est la dernière de la catégorie ” High grade “. Après, il y a A+ soit ” l’upper medium ” ce qui serait une lourde déconvenue.

Pour l’heure, sur 280 Mds à emprunter cette année par l’AFT, il est clair que le surcoût prévisible sera situé entre 0,5% et 0,8%.

Autant dire que le spread avec plusieurs pays de la zone €uro et singulièrement l’Allemagne va augmenter et générer des tensions quant au fonctionnement intra-zone.

La France devient, mois après mois, l’homme malade de l’Europe. Il est inutile d’entrer dans un déni là où les agences de notation et le HCFP ne cessent dorénavant d’assumer un rôle de lanceur d’alerte.

Quant à la charge de la dette, elle est maintenant envisagée à 70 Mds d’€uros en 2027 soit le montant du budget du Ministère de l’Éducation nationale…

Jean-Yves Archer
Economiste et membre de la Société d’Economie Politique

Les derniers articles

La crise politique ne fait que commencer

La crise politique ne fait que commencer

ParMaxime Tandonnet

La séquence qui s’achève est d’une extrême gravité dans une France déchirée, dévastée par la fracture démocratique, l’abstentionnisme, la crise...

La question ne sera pas posée

La question ne sera pas posée

ParAndré Bellon

En faisant cette analogie, nous ne faisons bien sûr aucune relation de fond entre ces deux évènements. Mais nous montrons...

Le sexe : un objet juridique ?

Le sexe : un objet juridique ?

ParDidier Maus

À la question posée en tête de cet article la réponse est sans aucune hésitation « Oui ». Même s’il existe un...

Pierre Legendre : trésor national

Pierre Legendre : trésor national

ParAntoine Adelineet3 autre

Le grand penseur Pierre Legendre nous a quittés. Il laisse une œuvre exceptionnelle qui explore les fondements des sociétés. Les...

Retrouvez nos dernières vidéos

«
Prev
1
/
66
Next
»
loading
play
Interview de M. Loiseleur des Longchamps, Président de l'Académie des sciences d'Outre-mer en 2022
play
Interview de Mme Françoise Gaill
play
Interview de S.E. M. Jorge Luis Jure, Ambassadeur d'Uruguay en France
«
Prev
1
/
66
Next
»
loading

Suivez-nous sur twitter

Tweets de @RevuePol

Inscrivez-vous à notre Newsletter

Related Posts

La rémanence fatale
Economie

La rémanence fatale

L’importance du “halo du chômage”
Economie

L’importance du “halo du chômage”

La perte de sens du travail? Erreur de diagnostic!
Economie

La perte de sens du travail? Erreur de diagnostic!

Pourquoi s’attaquer aux racines profondes du déclin de la productivité française devient urgent
Economie

Pourquoi s’attaquer aux racines profondes du déclin de la productivité française devient urgent

L’industrie, moteur de la croissance
Economie

L’industrie, moteur de la croissance

Ce qui ne va pas…
Economie

Ce qui ne va pas…

L’économie mondiale sur un volcan
Economie

L’économie mondiale sur un volcan

A propos de l’article 47-1 de la Constitution
Economie

Sortir « par le haut » ? Vaste programme !

Article suivant
Ryad, Téhéran : Salve Regina

Ryad, Téhéran : Salve Regina

La Revue Politique et Parlementaire
10 rue du Colisée 75008 Paris
Email : contact@revuepolitique.fr
Téléphone : 01 76 47 09 30

Notre Histoire
L'équipe

Culture
Economie
Faut… de la géopolitique
International
La tribune du parlementaire
Libre opinion
Politique
Science et technologie
Société
Vie du parlement

Aucun résultat
Voir tous les résultats
  • Politique
  • International
  • Economie
  • Culture
  • Société
  • Science et technologie
  • Nos événements
    • Événements à venir
    • Événements passés
  • Boutique
    • Les numéros
    • Abonnement
  • La cité des débats
    • Aimons-nous encore la liberté ?
    • Faut-il avoir peur de l’avenir ?

Revue Politique et Parlementaire

Welcome Back!

Login to your account below

Forgotten Password?

Retrieve your password

Please enter your username or email address to reset your password.

Se connecter

Add New Playlist